{"id":4363,"date":"2021-12-01T08:29:44","date_gmt":"2021-12-01T11:29:44","guid":{"rendered":"https:\/\/notipampa.com\/?p=4363"},"modified":"2021-12-01T08:29:46","modified_gmt":"2021-12-01T11:29:46","slug":"en-noviembre-el-banco-central-perdio-la-tercera-parte-de-los-dolares-que-dejara-la-cosecha-fina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/notipampa.com\/?p=4363","title":{"rendered":"En noviembre el Banco Central perdi\u00f3 la tercera parte de los d\u00f3lares que dejar\u00e1 la cosecha fina"},"content":{"rendered":"\n

El retraso cambiario no ayud\u00f3 a controlar la inflaci\u00f3n. Las cotizaciones del mercado de d\u00f3lar futuro ven una aceleraci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Banco Central sigue vendiendo d\u00f3lares, aunque no intervenga en los mercados financieros. Los inversores, al ver que las reservas est\u00e1n en un nivel cr\u00edtico, las atacan tratando de hacerse de d\u00f3lares al precio oficial de cualquier manera<\/strong>. Hay importadores que van a la Justicia y logran recursos de amparos y otros, que no los necesitan porque sus operaciones est\u00e1n aprobadas, tratan de comprar en el exterior todo lo que pueden porque no saben cu\u00e1nto tiempo de vida le queda al anclaje. Por supuesto, tambi\u00e9n hay trampas cl\u00e1sicas como sobrefacturar importaciones o crear empresas importadoras para girar d\u00f3lares al exterior sin traer la mercader\u00eda<\/strong>. Por el lado de la exportaci\u00f3n, se retienen las ventas al exterior porque pueden financiarse a tasas de mercado convenientes. No faltan, y la Prefectura, Gendarmer\u00eda y Aduana, dan fe, las ventas al exterior no declaradas triangulando con alg\u00fan pa\u00eds lim\u00edtrofe.<\/p>\n\n\n\n

En este marco, el Banco Central insisti\u00f3 en no mover el tipo de cambio y mantuvo el d\u00f3lar a $100,94<\/strong>. La demanda de los importadores hizo que tuviera que venderles USD 135 millones que le hicieron perder USD 489 millones en reservas que perforaron el piso de los USD 42 mil millones y quedaron en USD 41.549 millones. En noviembre, el BCRA perdi\u00f3 USD 1.267 millones, una cifra que es apenas UDS 600 millones inferior a lo que hay que pagarle al FMI a fin de mes y la tercera parte de lo que esperan que los productores ingresen por la cosecha fina <\/strong>este mes.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfVale el retraso cambiario este costo? Por caso,\u00a0en los mercados de futuros no creen que puedan soportar mucho tiempo m\u00e1s este atraso que no logr\u00f3 frenar siquiera la inflaci\u00f3n<\/strong>. De hecho, el Banco Central, intervino en ese mercado. Noviembre cerr\u00f3 a $100,92 y gano $4.500 millones porque estuvo en posiciones vendedoras y el d\u00f3lar cerr\u00f3 por debajo del valor al que apostaron los compradores. El FMI le autoriza al Central a comprar y vender por el equivalente a USD 6.500 millones. Como ese cupo estaba agotado, no pudo intervenir en las \u00faltimas semanas y los futuros m\u00e1s cortos se le dispararon. Por eso aprovech\u00f3 lo que le liber\u00f3 noviembre para vender en las posiciones fin de diciembre, fin de enero y fin de febrero que tuvieron bajas de hasta 0,67%.<\/p>\n\n\n\n

Fin de a\u00f1o cerr\u00f3 a $105,05 lo que equivale a una devaluaci\u00f3n de 4,03% que pr\u00e1cticamente acompa\u00f1a a la inflaci\u00f3n. La duda es si el Central insistir\u00e1 con el anclaje y devaluar\u00e1 1,24% como ocurri\u00f3 en noviembre. Para fin de enero, los compradores de d\u00f3lar futuro apuestan a que cotizar\u00e1 a $111,20 y fin de febrero a $115,40. El ritmo de devaluaci\u00f3n de enero, seg\u00fan el precio futuro, es de 5,85% que equivale a una tasa anual de 70,25%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Cuando se observan estas cifras, se nota la pulseada entre el sector p\u00fablico y el privado. La diferencia es que los privados saben que no hay suficientes reservas para sostener al d\u00f3lar y que el ingreso de divisas depende pura y exclusivamente de sus exportaciones, m\u00e1s all\u00e1 de que arregle o no con el FMI<\/strong>. Los que especulan conocen una ley primordial de la econom\u00eda: el producto m\u00e1s escaso no puede ser el m\u00e1s barato.<\/p>\n\n\n\n

En la plaza de los d\u00f3lares financieros, todo es confusi\u00f3n. La circular del Banco Central que obliga a las entidades a que sus posiciones en d\u00f3lares contado no excedan la Responsabilidad Patrimonial, los obligar\u00eda a incumplir con los encajes de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares y garant\u00edas que tienen por operaciones en el exterior de sus clientes con tarjetas de cr\u00e9dito y con bancos con los que intercambian operaciones. Los bancos le reclamaron a Miguel Pesce<\/strong>, el titular del Central, por este parche que se llev\u00f3 por delante otras regulaciones.<\/p>\n\n\n\n

Esta situaci\u00f3n hizo que menguara la venta de d\u00f3lares de las entidades para cumplir con la circular, algo que no ocurri\u00f3 el lunes. De esta manera, el d\u00f3lar MEP recuper\u00f3 el valor que hab\u00eda perdido el d\u00eda anterior y subi\u00f3 $3,78 a $200,72 en la plaza oficial donde se opera con el bono AL30D. Contra el GD30, subi\u00f3 $3,20 y cerr\u00f3 a $202.<\/p>\n\n\n\n

El contado con liquidaci\u00f3n tuvo un comportamiento dispar, aunque hay que reconocer que en el mercado del AL30C, su volumen es inexistente. All\u00ed cotiz\u00f3 a $214,49 (-$1,49) y en las negociaciones libres, en el SENEBI, donde operan con el operador sin que aparezcan los precios en pantalla, cerr\u00f3 $4,30 arriba a $215,50.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El \u201cblue\u201d tambi\u00e9n reaccion\u00f3 y aument\u00f3 50 centavos a $201,50.<\/strong> Cabe aclarar que, por el fin de mes, el mercado de divisas tuvo escaso movimiento.<\/p>\n\n\n\n

Los bonos de la deuda siguen sin encontrar piso\u00a0<\/strong>y los que entraron al canje est\u00e1n m\u00e1s que arrepentidos por lo desolador de las cotizaciones. Los t\u00edtulos con ley extranjera cayeron hasta 1,20% e hicieron subir el riesgo pa\u00eds 21 unidades a 1.898 puntos b\u00e1sicos. Durante la rueda perfor\u00f3 el techo de los 1.900 puntos. Sus precios est\u00e1n pr\u00f3ximos a los de un bono defaulteado.<\/p>\n\n\n\n

Pero cabe aclarar que la baja de los bonos no es patrimonio de la Argentina. Los bonos ecuatorianos perdieron 2% y los indicadores de riesgo pa\u00eds de todos los emergentes aumentaron porque preocupa la inflaci\u00f3n de Estados Unidos y Europa y que la Reserva Federal comience a restringir la ayuda a los mercados. Por eso subieron los bonos del Tesoro de norteamericano y su renta baj\u00f3 a 1,44%. Esto significa que hubo inversores que sacaron de sus carteras a los bonos emergentes para cambiarlos por bonos menos rentables, pero de menor riesgo.<\/p>\n\n\n\n

La Argentina se ve afectada m\u00e1s que nadie porque tiene uno de los riesgos m\u00e1s altos del mundo. Brasil, por caso, tiene un riesgo de 366 puntos b\u00e1sicos; Per\u00fa de 164 y Uruguay de 149.<\/p>\n\n\n\n

La Bolsa sigue afectada por la volatilidad y la confusi\u00f3n en las reglas del juego. Con negocios por $ 1.240 millones, el S&P Merval, el \u00edndice de las acciones l\u00edderes subi\u00f3 0,27% y termina noviembre 5% abajo en pesos y 10% en d\u00f3lares por la suba de las divisas alternativas.<\/p>\n\n\n\n

Los ADR\u2019s -certificados de tenencia de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- operaron $ 3.502 millones. La rueda fue mixta. Hubo un balance entre alzas y bajas. Los certificados de mejor performance fueron los de Banco Supervielle <\/strong>(+6,01%), BBVA <\/strong>(+5,32%) e YPF <\/strong>(+5,29%).<\/p>\n\n\n\n

Hoy comienza el mes m\u00e1s dif\u00edcil del a\u00f1o. El anclaje ser\u00e1 sometido a prueba y con m\u00e1s volumen de negocios que los habituales. Los inversores no encuentran respuesta en otra plaza que no sea el d\u00f3lar. <\/strong>La Bolsa no para de tocar pisos al igual que los bonos de la deuda. Solo los t\u00edtulos que indexan por el costo de vida compiten con el d\u00f3lar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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